拓展融资通道缓解“资金之渴” 北交所有望成为创新药企重要承载地

　　11月14日，港股上市公司乐普生物发布公告称，公司拟向中国相关监管机构申请约5426.8万股内资股(即全部现有已发行内资股)于全国中小企业股份转让系统基础层挂牌。

　　乐普生物表示，建议挂牌新三板将使得公司能够进入中国成熟的资本市场平台，扩大资本基础以及融资渠道，从而增强对公司未来发展的流动资金支持。

　　“北交所有望成为创新药企的重要承载地，适用于那些具有较高研发投入、创新技术或有望在生物医药领域取得突破性进展的企业。创新药企通常需要大量投入资金和临床试验，在北交所上市可以为其提供更丰富的融资渠道，帮助企业实现业务发展和市场扩张。”黑崎资本基金经理曾盛在接受《证券日报》记者采访时说。

　　具体来看，作为一家聚焦于肿瘤治疗领域的创新型生物制药企业，乐普生物拥有已经获批上市的PD-1单抗和多个ADC候选分子。公司于2022年2月份在香港交易所上市，并于2022年9月份启动A股上市步伐。

　　对于此次申请挂牌新三板，乐普生物工作人员对《证券日报》记者表示：“公司是计划上北交所，但规则上需要先挂牌新三板，目前融资规模还不确定，后续会积极和监管层以及投资人沟通。”

　　据东方财富Choice数据统计，北交所已有18家生物医药上市公司。目前已有多家创新药企在新三板挂牌，并积极谋求在北交所上市。例如，紫杉药业于2023年8月2日向中国证券监督管理委员会江苏监管局报送了向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的辅导备案申请材料。

　　此外，11月11日，丽珠集团旗下丽珠试剂也宣布拟申请在新三板挂牌，未来将根据资本市场环境及战略发展需要，择机寻求在北交所上市。

　　“北交所是为创新型中小企业量身打造的专业化服务型平台，在上市条件和上市成本方面相对更有优势，为中小创新生物医药企业的高质量发展提供肥沃的土壤。”CIC灼识咨询高级咨询顾问卢李康对《证券日报》记者表示。

　　今年上半年，多家港股头部18A Biotech(即通过港交所18A上市规则实现上市的未盈利生物科技公司)率先突破盈亏平衡线，首次实现半年度盈利，这让行业在寒冬之下看到了些许曙光。但部分中小Biotech仍在“生死线”上挣扎：外部融资环境遇冷，公司管线推进又需要持续的研发投入，而产品成功商业化尚需时日，短期内还看不到盈利拐点的到来。

　　“创新药企逐步进入到了拼实力的阶段。目前创新药企很多是以fast follow模式发展。随着药品准入门槛提升、竞争加剧，fast follow模式下的创新药所产生的回报率相比之前的预期变得非常低。而绝对原创的新药，很多投资机构或看不懂，或认为风险太大，在大环境一般的情况下出手非常谨慎。”医库软件董事长涂宏钢对《证券日报》记者说，这些因素都导致了目前创新药企的融资环境变得十分困难。

　　据其介绍，fast follow即快速追踪新药模式，是指在不侵犯他人专利的情况下，在已有靶点和机理的基础上，对新药进行分子结构改造或修饰，寻找作用机制相同或相似，具有相似治疗效果的新药物。

　　面对当下创新药企的融资寒冬，上市公司也在积极采取措施予以应对，多地融资就是目前部分企业运用的手段之一。

　　卢李康表示：“多地融资是创新药企主动匹配其发展阶段和融资需求的题中之义，在企业成长过程中的不同阶段选择相应的不同融资平台，更能高效匹配资源，推动企业健康发展。”